L’impact des orientations stratégiques des repreneurs sur la performance financière postreprise des PME The impact of buyers’ strategic orientations on the post-succession financial performance of SMEs El impacto de las orientaciones estratégicas de los compradores en los resultados financieros de las PyME tras la adquisición

Résumé

Les enjeux économiques et sociaux du repreneuriat ont gagné en importance dans de nombreux pays. La communauté scientifique s’est donc progressivement saisie de nombreuses problématiques relatives au transfert de direction et de propriété, particulièrement dans le contexte des PME. Cependant, peu d’études portent sur les conséquences stratégiques et financières de l’arrivée d’un repreneur. Pour y contribuer, cet article propose d’étudier les effets des orientations stratégiques des repreneurs sur la performance financière postreprise des PME. Il cherche notamment à déterminer si des différences s’observent selon que l’origine du repreneur soit interne (membre du clan familial ou salarié) ou externe (étranger à l’entreprise). Un échantillon de 90 PME françaises a été constitué grâce au soutien de plusieurs chambres de commerce et d’industrie de France. Les résultats montrent que les orientations stratégiques des repreneurs externes ont tendance à augmenter la croissance de la PME, alors que celles des repreneurs internes accroissent sa profitabilité.

Mots-clés :

• Orientation stratégique,
• Repreneuriat,
• Performance financière postreprise,
• PME

Abstract

The economic and social stakes of business transfer have become increasingly important in many countries. Consequently, the scientific community has addressed many issues related to the transfer of leadership and ownership, particularly in the context of SMEs. However, few studies focus on the strategic and financial consequences of this change of control. This article proposes to study the effects of the strategic orientations of the successors on the post-succession financial performance of SMEs. In particular, it seeks to determine whether differences are observed depending on whether the successor is an internal (member of the family clan or employee) or external (stranger to the firm) party. A sample of 90 French SMEs was selected with the support of several French Chambers of Commerce and Industry. The results show that the strategic orientations of external successors tend to increase the growth of the SME, while those of internal successors increase its profitability.

Keywords:

• Strategic orientation,
• Business transfer,
• Post-succession performance,
• SME

Resumen

Las cuestiones económicas y sociales relacionadas con la transmisión de la propiedad han adquirido una importancia creciente en muchos países. Por ello, la comunidad científica ha ido abordando progresivamente una serie de cuestiones relacionadas con la transmisión de la gestión y la propiedad, sobre todo en el contexto de las PyME. Sin embargo, pocos estudios se han centrado en las consecuencias estratégicas y financieras de la llegada de un comprador. Para contribuir a ello, este artículo se propone estudiar los efectos de las orientaciones estratégicas de las adquisiciones sobre los resultados financieros de las PyME tras la adquisición. En particular, trata de determinar si existen diferencias según que el comprador proceda del interior de la empresa (un miembro del clan familiar o un empleado) o del exterior (ajeno a la empresa). Se ha elaborado una muestra de 90 PyME francesas con el apoyo de varias cámaras de comercio e industria francesas. Los resultados muestran que las orientaciones estratégicas de los compradores externos tienden a aumentar el crecimiento de la PyME, mientras que las de los compradores internos incrementan su rentabilidad.

Palabras clave:

• Orientación estratégica,
• Transmisión de empresas,
• Resultados financieros tras la adquisición,
• PyME