La cession à un groupe: quelles conséquences pour une PMI sous-traitante du secteur automobile?

Résumé

Récemment, l’industrie automobile a été particulièrement touchée par les fusions et acquisitions et a vu son paysage se modifier profondément. En France, de nombreuses PMI sous-traitantes ont ainsi changé de propriétaires et sont passées dans le giron de groupes. Face aux études s’intéressant aux acquisitions qui font état d’un très grand nombre de désillusions quant au succès de ces opérations et dans un contexte où la transmission d’entreprises représente des enjeux importants dans de nombreux pays occidentaux, nous avons voulu porter notre regard sur ces PMI acquises. En nous fondant sur 14 cas d’entreprises ayant été achetées entre 1995 et 2002, nous tentons de cerner l’impact de ces changements de propriétaires sur les PMI sous-traitantes. Nous verrons que la cession à un groupe représente un choix stratégique louable, si l’acquéreur est en mesure de transférer les ressources et compétences permettant aux entreprises achetées de réduire leur dépendance commerciale et de mieux se positionner dans la filière automobile.

Mots-clés :

• PMI,
• Sous-traitance,
• Croissance externe,
• Groupe/hypogroupe,
• Transmission,
• Filière automobile,
• Transferts de ressources,
• Compétences

Abstract

The automobile industry have been particularly touched by mergers and acquisitions and have seen its landscape changed deeply. In France, many sub-contracting SME have changed owners and passed into the bosom of groups. As research studies on acquisitions show a very large number of disillusions as to the success of these operations, and in a context in which the transmission of companies is a matter of many countries, we wanted to take a closer look at these acquired SMEs. Thus, in this article, we will try to understand why the sale to a third party is more and more often the privileged way of development. Then, by basing our study on 14 cases of companies having been bought between 1995 and 2002, we will try to determine the impact of these owner changes on acquired SMEs. We will see that the recourse to a purchaser represents a commendable strategic choice, if this one possesses resources and skills, allowing the companies bought to reduce their dependence and a part of their handicaps.

Resumen

Las fusiones y adquisiciones estuvieron a la una de la actualidad financiera mundial durante todo el final del Siglo XX. La industria automóvil especialmente se afectó y vio su paisaje modificarse profundamente. En Francia, numerosas PyMEs subcon-tratando así cambiaron de proprietarios y pasaron en el seno de grupos. Como los estudios que se interesan por las adquisiciones describen desilusiones en cuanto al éxito de estas operaciones y en un contexto donde la transmisión de empresas es una cuestión de interés en numerosos paises, quisimos interesarnos de más cerca por estas PyMEs adquiridas Así pues, en este artículo, intentamos, en primer lugar, comprender porqué la venta a una empresa tercera es cada vez más a menudo la vía de desarrollo privilegiada. Luego, al fundírsenos en 14 casos de empresas compradas entre 1995 y 2002, intentamos delimitar el impacto de estos cambios de proprietarios en las PyMEs adquiridas. Veremos que el recurso a un comprador representa una elección estratégica encomiable, si éste es portador de recursos y competencias, permitiendo a las empresas compradas reducir su dependencia y una parte de sus desventajas.

Zusammenfassung

Die Automobilindustrie wurde in vergangener Zeit stark von Fusionen und Überna-hmen geprägt, dadurch veränderte sich die Struktur der Branche tief greifend. Auch in Frankreich wechselten viele kleine und mittlere Zulieferbetriebe den Eigentümer und sind neu in grossen Konzernen untergebracht. Angesichts zahlreicher Studien, die sich für Übernahmen, deren Schwierigkeiten und oftmals bescheidenen Erfolg interessieren, widmen wir uns im Speziellen den übernommenen kleinen und mitt-leren Industriebetrieben der Automobilbranche. Die Studie basiert auf 14 Fällen von Unternehmen, die zwischen 1995 und 2002 aufgekauft wurden. Dabei versu-chen wir den Einfluss der veränderten Eigentumsverhältnisse auf die kleinen und mittleren Zulieferbetriebe zu umreissen. Wir sehen hierbei, dass die Übertragung an einen Konzern eine durchaus lobenswerte strategische Alternative darstellt, falls es dem Käufer gelingt, die nötigen Ressourcen und Kompetenzen an das Übernahmeobjekt zu transferieren, damit dieses seine wirtschaftliche Abhängigkeit reduzieren und sich entsprechend in der Wertschöpfung der Automobilindustrie besser positionieren kann.