FR :

Cette étude compare quatorze modèles de Valeur à risque (ci-après VAR) mensuelle des marchés boursiers canadiens et américains dans l’optique d’un gestionnaire de portefeuille institutionnel. Notre analyse se concentre sur l’importance de quatre caractéristiques des modèles VAR par simulations historiques avec filtre, une des approches les plus prometteuses. Nos résultats montrent que les modèles VAR mensuelle par simulations historiques avec un filtre quotidien de type GARCH sont les seuls à ne pas être rejetés à l’égard de tous les tests de performance effectués. Parmi ces modèles, la spécification GARCH asymétrique, qui s’avère la plus conservatrice, indique que les indices S&P/TSX Composite et S&P500 ont une probabilité de 5 % d’une perte moyenne respective d’au moins 7,4 % et 6,7 % de leur valeur sur un mois.

EN :

This study compares fourteen models of monthly Value-at-risk (thereafter VAR) for the Canadian and American stock markets in the context of an institutional portfolio manager. Our analysis focuses on the importance of four characteristics of VAR models with filtered historical simulation, one of the most promising approaches. Our results show that monthly VAR models with daily GARCH-type filter are the only ones not rejected with regard to all the performance tests conducted. Among these models, the asymmetric GARCH specification, which proves the most conservative, indicates that the S&P/TSX Composite and S&P500 indexes have a 5% probability of a respective loss averaging at least 7.4% and 6.7% of their value over one month.

FR :

Cet article se propose d’examiner si la garantie de remplacement est un produit d’assurance ou non. À cet effet, nous présentons un cadre d’analyse basé sur la théorie et les pratiques réglementaires de l’assurance. Celui-ci nous a permis d’identifier des caractéristiques communes ou éléments indispensables aux contrats d’assurance. Sur la base de ces caractéristiques, nous appliquons des tests d’identification à la garantie de remplacement. Nos résultats indiquent que la garantie de remplacement n’est pas un produit de consommation comme on la considère actuellement au Québec, mais plutôt un produit d’assurance complémentaire à l’assurance automobile.

EN :

This paper aims at analyzing whether a replacement guarantee for a motor vehicule written off as a total loss is an insurance product or not. For this purpose, we rely on a framework based on both insurance theory and regulatory practices. This allows us to identify common characteristics (or features) which are required of all insurance contracts. We then test whether these features apply to the specific case of a replacement guarantee. Our results clearly show that such a contract is not a simple consumer product as it is currently considered in Quebec. Instead, it is, in our view, an insurance product that is complementary to a basic automobile insurance coverage.

FR :

Pour être performantes, les organisations doivent configurer adéquatement leur différentes composantes; stratégie, structure et technologies de l’information. La recherche suggère qu’il n’y a pas de configuration organisationnelle systématiquement supérieure. C’est beaucoup plus par la qualité de l’agencement de ces pièces que par le choix absolu d’une forme de structure proprement dite que l’organisation deviendra performante. Ces choix sont empreints de risques, que ce soit dans le choix même d’une configuration ou dans le projet qui permet de transformer l’organisation. Les risques sont omniprésents. Le texte présente les questions de structure de la fonction systèmes d’information (impartition et gestion des risques). Par la suite, les transformations des structures de l’organisation rendues possibles par les technologies de l’information sont présentées. Ces changements sont associés de près à la gestion des risques des projets informatiques. Il est important de bien comprendre comment déployer ces technologies si on veut tirer avantage des nouvelles formes d’organisation.

EN :

In order to succeed, organizations must configure their various components adequately; strategy, structure and technologies information. Research suggests that there no configuration that is systematically better than the others. The appropriate fit between the components is more important that the absolute form of any of them. These choices of configuration entail risks. First, each choice it itself may or may not be fit for the environment. Also, the process of changing from one configuration to another is fraught with risks. This paper presents several elements linked to the structure of the information system function (outsourcing and risk management). Next, the transformations of the structures of the organization made possible by information technologies are presented. These changes are closely associated with the risk management of the information systems projects. It is important to understand how to deploy these technologies in order to draw advantage from the new forms of organization.

FR :

Les assurances des biens des entreprises ne couvrent que les dommages directement subis par celles-ci. Les pertes indirectes qui résultent de dommages directs ne sont pas assurées. Elles font l’objet, suivant une appréciation distincte du risque, d’une protection spéciale : l’assurance des pertes d’exploitation. Dans la première partie de cet article, l’auteur décrit la nature, l’étendue et le fonctionnement de cette assurance ainsi que les principaux formulaires disponibles, notamment celui d’indemniser l’assuré de ses pertes d’exploitation pendant la période de temps nécessaire pour réparer ou remplacer les biens détruits ou endommagés ou encore pendant la période durant laquelle les résultats de l’entreprise, après avoir repris ses opérations, sont affectés par les effets du sinistre. Dans la deuxième partie, il décrit l’assurance des pertes d’exploitation subies par une entreprise en raison d’un sinistre subi par une autre entreprise indépendante (par exemple, un fournisseur ou un client important).

EN :

Commercial property forms do not provide coverage for the indirect loss resulting from the direct damage to the insured property. Such protection must be obtained, subject to a distinct premium, under a business income insurance. In the first part, the author describes the purpose of business income insurance which is to indemnify the insured business firm for loss of income during the period required to restore property damaged by an insured peril or to during the period required to recover its original business profits if no loss had occurred. He identifies the forms that are available, how those forms apply and what are optional coverage provisions. In the second part, he examines contingent business income insurance, which provides protection to a firm against business interruption and extra expense losses resulting from damage caused by an insured peril to property not owned or operated by the insured firm (for example, important supplier or client).