Résumés
Abstract
The authors investigated the impact of the 20 largest – in terms of insured losses – man-made or natural disasters on various insurance industry stock indices. They show via an event study that insurance sectors worldwide are quite resilient, in a market–value sense, to unexpected losses to capital. The data provide evidence that equity market investors believe that insurance companies will on average be able to make losses back over the foreseeable future, i.e. that the adverse shocks to equity which have resulted from these catastrophes will be compensated by either an outward shift of the demand curve or by an ability to raise premiums, or both.
Keywords:
- Disaster,
- insurance industry,
- event-study
Résumé
Les auteurs ont examiné l’impact des grands sinistres assurables (naturels ou technologiques) sur les indices boursiers des vingt plus grands assureurs. Nous sommes en mesure de constater, dans cette analyse événementielle, la résilience que possède le marché mondial de l’assurance sur les pertes non prévisibles sur le plan de la valeur du capital. Leurs données démontrent que les investisseurs sur le marché des capitaux estiment que les sociétés d’assurance sont en mesure de composer avec les événements futurs. En d’autres termes, les réactions négatives du marché des actions suite aux catastrophes sont compensées soit par un déplacement de la courbe de la demande vers l’extérieur, par une manifestation de hausse tarifaire, ou par une conjugaison de ces deux possibilités.
Mots-clés :
- Désastre,
- industrie de l’assurance,
- analyse événementielle