La Grande dépression américaine et la neutralité de la monnaie : un test économétrique U.S. Great Depression and the neutrality hypothesis: An econometric test

RÉSUMÉ

Dans ce texte, nous utilisons des données de la période de l’entre-deux-guerres aux États-Unis pour vérifier l’hypothèse de la neutralité de la monnaie. Dans l’ensemble, nos résultats démontrent que l’hypothèse de la neutralité est rejetée par les données même dans le cas où l’on élimine la variable de faillites bancaires du domaine de l’information disponible dans l’équation d’anticipation de la monnaie. Ces résultats vont donc à l’encontre de ceux obtenus pour l’après-guerre par Barro (1977, 1978) et Barro et Rush (1980) mais vont dans le sens de ceux de Mishkin (1982).

ABSTRACT

In this paper, the neutrality hypothesis is tested for the U.S. Great Depression. Neutrality is generally rejected by the data even when banking failures are excluded from the available information set in generating the anticipated rate of growth of money series. Hence our results are contrary to those of Barro (1977, 1978) and Barro and Rush (1980) for the Post War years. They confirm those of Mishkin (1982).