Abstracts
Résumé
Cette étude examine la performance des stratégies de momentum et de momentum-volume sur le marché boursier canadien en utilisant des modèles alternatifs d’évaluation. Contrairement aux résultats de Lee et Swaminathan (2000) sur le marché américain, la prise en compte du volume passé dans l’élaboration des stratégies de momentum a un impact négligeable sur le marché boursier canadien. Toutefois, les portefeuilles issus tant des stratégies de momentum que de momentum-volume présentent des rendements anormaux qui ne peuvent être expliqués ni par leur niveau d’exposition aux risques de marché, de taille et de détresse financière, ni par la variation des primes de risque dans le temps.
Abstract
Using varions valuation models, this study investigates the performance of price momentum strategies and volume-based momentum strategies in the Canadian stock market. Unlike Lee and Swaminathan (2000) in the U.S. stock market, il shows that accounting for past trading volume has an insignificant impact on the performance of momentum strategies in the Canadian stock market. However, the price momentum portfolios and the volume-based momentum portfolios exhibit abnormal returns that cannot be fully explained either by their market risk, size risk and financial distress risk exposures, or by the time variation in risk premiums.