Volume 92, Number 4, December 2016

EN:

Inference using large datasets is not nearly as straightforward as conventional econometric theory suggests when the disturbances are clustered, even with very small intra-cluster correlations. The information contained in such a dataset grows much more slowly with the sample size than it would if the observations were independent. Moreover, inferences become increasingly unreliable as the dataset gets larger. These assertions are based on an extensive series of estimations undertaken using a large dataset taken from the U.S. Current Population Survey.

FR:

En faisons-nous assez pour les générations futures? Cette question est sous-jacente à de nombreuses questions économiques actuelles, comme celles de la réduction de la dette, de la réforme des retraites, de la lutte contre le changement climatique, de la préservation des ressources naturelles, des investissements d’infrastructure ou de la fiscalité de l’épargne par exemple. Notre responsabilité sociale envers les générations futures se traduit en termes économiques par le taux d’actualisation, qui donne une valeur au futur relativement au présent, et qui détermine l’arbitrage présent/futur des agents économiques. Si on reconnaît qu’une société court-termiste utilise un taux d’actualisation trop élevé, comment déterminer le niveau désirable de ce taux? Dans cet article, je synthétise les importants développements scientifiques récents sur ce sujet. Étant donné la baisse tendancielle de nos anticipations de croissance et les fortes incertitudes sur les évolutions longues de notre société, je recommande un taux sans risque de deux fois le taux de croissance anticipé de la consommation (pour actualiser des cash flows engendrés sur les horizons inférieurs à 20 ans) à 1 % (pour des maturités au-delà de 100 ans). La prime de risque devrait aussi avoir une structure par terme, s’étalant de 1 % à court terme jusqu’à 3 % pour le long terme.

EN:

Do we do enough for the future? This question is related to many different current issues, from the reduction of sovereign debt in Europe, to the pension reform, the fight against climate change, the preservation of natural resources, the level of public investment in infrastructure, or the fiscal treatment of long-term savings for example. Our social responsibility towards future generations is decentralized through the choice of the discount rate, which determines the tradeoff between present sacrifices and future benefits. How should we define the efficient level of long-termism? In this paper, I summarize the most important evolutions in the economic analysis of this question in recent years. Given the strong uncertainties that prevail concerning the long term evolution of our society, I recommend to use a discount rate ranging from 2 times the anticipated growth rate of consumption for short time horizons, going down to 1 % for time horizons above 100 years. The systematic risk premium should also have a term structure, starting at around 1 % for short maturities to 3 % for extra-long ones.

FR:

L’intérêt des chercheurs et décideurs politiques au sujet de la corruption a généré une production d’articles sans cesse grandissante depuis la fin de la guerre froide. Cet article propose une revue de la littérature sur l’économie de la corruption, avec une emphase sur les solutions pour réduire la corruption. Malgré la quantité d’information disponible, les chercheurs se sont surtout concentrés sur les effets de la corruption et peu sur les moyens d’y remédier. Je recense les solutions anticorruption qui ont été proposées dans diverses disciplines. En chemin, je souligne des pistes de recherche proposées pour réduire la corruption.

EN:

The interest for corruption by academics and policy makers has generated a growing body of literature since the end of the Cold War. This paper presents a literature review on the economics of corruption with an emphasis on solutions to fight corruption. Even though an important mass of information on the subject exists, researchers have focused more on identifying the effects of corruption and less on potential anticorruption solutions. I focus on approaches devised to combat corruption, suggested in economics and other disciplines, and point to some directions for future research on anticorruption solutions.

FR:

Cet article se propose de faire un réexamen des facteurs d’inefficacité de la régulation des télécommunications en mettant en avant le rôle de l’opportunisme qui lui est associé et les coûts de transaction qu’elle génère pour les firmes. En effet, bien que la présence d’organes de régulation dans cet environnement soit justifiée par le souci pour les pouvoirs publics de corriger les défaillances de tels marchés, l’évolution rapide de la technologie des télécommunications rend inadaptés les éléments caractéristiques de la régulation dans ce secteur (les objectifs, les outils et le processus décisionnel). Sujette à l’opportunisme et génératrice des coûts de transaction, la régulation des télécommunications, si elle permet d’assurer l’efficience statique au sens où la concurrence qu’elle favorise peut aider à réduire le pouvoir de marché des firmes, et donc à l’accroissement du surplus des consommateurs, elle est cependant loin d’intégrer les aspects inhérents à la dynamique propre du secteur des télécommunications, ceux qui conduiraient à l’efficience dynamique. D’où la nécessité de concevoir un système de régulation optimal intégrant les modèles dynamiques qui puissent concilier efficience statique et efficience dynamique.

EN:

This article intends to make a review of the inefficiencies of telecommunications regulation by highlighting the role of opportunism and its associated transaction costs it generates for firms. Indeed, although the presence of regulatory bodies in this environment is justified by the need for government to correct the deficiencies in such markets, the rapid development of telecommunications technology makes them unsuitable characteristic elements of regulation in this sector (objectives, tools and decision making). Prone to opportunism and generating transaction costs, the regulation of telecommunications, if it ensures static efficiency in the sense that it promotes competition, can help reduce the market power of firms, and thus increased consumer surplus, it is far from integrating aspects inherent to the dynamics of the telecommunication sector, those that would lead to dynamic efficiency. Hence the need to design an optimal control system integrating dynamic models that can reconcile static efficiency and dynamic efficiency.