Décision d'investissement des petites entreprises chinoises dans un système de responsabilité

Résumé

Dans cet article, l'auteur analyse la nature et les impacts du contrat de location des petites entreprises chinoises, dans un contexte de système de responsabilité. Dans un contrat typique, le locateur du bien convoité est le propriétaire, tandis que le locataire est le gestionnaire qui ne détient qu’une responsabilité partielle, soit celle de verser un montant fixe au locataire à certaines conditions. Il montre que l'entrepreneur-locateur peut accroître sa richesse en augmentant le risque total de l'entreprise louée, lorsque l’information concernant ces décisions extérieures n'est pas totalement divulguée sur le marché. De plus, ¡'entrepreneur-locataire n'a aucune incitation à réinvestir ses bénéfices dans l'entreprise, étant donné l'incertitude entourant le bénéfice cible indiqué dans le contrat renouvelé. Ces deux aspects peuvent avoir des conséquences importantes sur le développement des entreprises rurales à long terme.

Abstract

This paper analyzes the basic characteristics of a lease contract of small firms under the responsibility system in China. In a typical contract, the lessor is the owner of the leased firm, while the lessee is an entrepreneur who has a partial responsibility to pay a fixed-amount rent to the lessor on certain conditions. It shows that the entrepreneur-lessee can augment his wealth by increasing the risk of the leased firm, as long as his ex-post behavior cannot be detected by the market before signing the contract. Further, the entrepreneur-lessee has no incentive to reinvest his earnings in the leased firm if the rent of the renewed lease contract for the following period is uncertain. These two aspects may have some important long term impacts on the economic development of rural industry.

Resumen

Este artículo analiza la naturaleza y los impactos del contrato de alquiler de las pequeñas empresas chinas en un contexto de sistema de responsabilidad. En un contrato típico, se encuentra, por un lado, el propietario del bien y, por otro, el arrendatario-gestionario, que no asume más que una responsabilidad parcial: la de pagar una cantidad fija al propietario bajo ciertas condiciones. El artículo muestra igualmente que el empresario-arrendatario puede aumentar su riqueza en proporción al riesgo total de la empresa alquilada cuando la información sobre las decisiones exteriores no es divulgada en elmercado. Por otra parte, el empresario-arrendatario no es incitado a reinvertir sus beneficios en la mepresa, teniendo en cuenta la incertidumbre que rodea el beneficio objetivo indicado en el contrato renovado. Estos dos aspectos pueden tener repercusiones importantes en el desarrollo de las empresas rurales a largo plazo.