Volume 70, numéro 3, septembre 1994

FR :

Nous discutons les principales questions économétriques liées au phénomène de titrisation : études descriptives ou structurelles des comportements de remboursements anticipés, conséquences au niveau de la valorisation des titres. Ceci conduit à distinguer les approches désagrégées étudiant directement les crédits, des approches agrégées s’intéressant aux lots de créances.

EN :

We discuss the econometric features of securitization: descriptive or structural analysis of prepayment behaviours, consequences on the pricing of mortgage backed securities. We insist on the distinction between disaggregated approaches based on individual loans, and aggregated ones based on pool data.

FR :

Cette étude tente d’identifier ce qui cause l’écart persistant entre les taux de chômage canadien et américain et les raisons pour lesquelles cet écart s’est accru davantage pour les femmes que pour les hommes. Une méthode graphique est proposée, méthode qui permet de décomposer les variations de l’écart de taux de chômage provenant de chocs sur l’emploi et celles résultant de chocs du taux d’activité. On décompose également le marché du travail selon des catégories de travailleurs et travailleuses ayant des degrés différents d’attachement au marché du travail, soit les hommes et les femmes et, dans ce dernier groupe, entre les femmes non mariées d’une part et les femmes mariées d’autre part. L’analyse fait ressortir une hausse inhabituellement rapide des taux d’activité au Canada entre 1972 et 1978 qui a fait augmenter le taux de chômage des hommes d’environ 2 points de pourcentage et le taux de chômage agrégé d’environ 3 points de pourcentage. Ce résultat est conforme aux conséquences prévisibles de la réforme de 1971 de l’assurance-chômage. Par ailleurs, l’analyse confirme que l’écart de taux de chômage entre les deux pays est plus grand pour les femmes mariées. Cependant, leur taux d’activité a progressé plus rapidement au Canada jusqu’au milieu des années 80. Ce dernier fait rend peu probable la responsabilité unique de l’assurance-chômage dans l’écart de chômage de ce groupe.

EN :

This paper seeks to identify the source of the persistent gap between Canadian and US unemployment rates and why the gap has widened more for women than for men. A graphical method is proposed to distinguish between employment shocks and changes in the activity rate. The labor market is also separated between categories of workers having different levels of attachment to the labor force, that is between men, women and, in this latter category, between married and non-married women. The analysis shows an unusual increase in the activity rate in Canada between 1972 and 1978 that raised the male unemployment rate by about 2 percentage points and the aggregate unemployment rate by about 3 percentage points. This result is compatible with the expected consequences of the 1971 reform of the unemployment insurance program. Also, the analysis confirms that the unemployment gap has widened more for married women. However, their activity rate has risen faster in Canada until the middle of the eighties. This last fact makes difficult to ascribe sole responsibility for the unemployment gap of this group to the unemployment insurance program.

FR :

En utilisant des données trimestrielles pour le Canada et le Québec, nous estimons un système complet de demandes à l’aide du modèle AIDS. Nous présentons les résultats de deux tests : nous testons si la matrice des effets-prix compensés est semi-définie négative et nous testons si la matrice des effets-prix non-compensés est quasi-définie négative. Ces tests permettent d’évaluer deux caractérisations alternatives du système de demandes agrégées : la première, qu’il se comporte à la manière d’un système de demandes individuelles, et la seconde, qu’il respecte les propriétés découlant des hypothèses formulées par Hildenbrand (1983) ou Grandmont (1987). Nous ne pouvons rejeter l’hypothèse que le système de demandes agrégées pour le Québec se comporte comme des fonctions de demande individuelle. Un tel résultat est compatible avec un groupe de consommateurs relativement homogène. Au contraire, nous rejetons que le système de demandes agrégées canadien se comporte comme des fonctions de demande individuelle, mais nous ne pouvons rejeter qu’il respecte les propriétés découlant de l’hypothèse de Hildenbrand/Grandmont. Ce résultat suppose que les consommateurs canadiens forment un groupe moins homogène que les consommateurs québécois.

EN :

Using quarterly data for Canada and the Province of Québec, we estimate a complete demand system based on the AIDS model. We present a test of the negative semi-definiteness of the matrix of compensated price effects and of the negative quasi-definiteness of the matrix of uncompensated price-effects. This test allows us to evaluate two alternative characterizations of aggregate demand systems: first, that they behave like individual demand functions, and the second, that they respect the properties implied by the assumptions proposed by Hildenbrand (1983) and Grandmont (1984 and 1987). Our results confirm our intuition. First, we cannot reject that the aggregate demand system in the Province of Québec behaves like individual demand functions. This resuit is compatible with a set of consumers which are relatively homogeneous. Second, we reject that the aggregate demand system for Canada behaves like individual demand functions, but we cannot reject that it respects the properties implied by the Hildenbrand/Grandmont's assumption. This result is compatible with a set of consumers which are less homogeneous than the consumers in Québec