Abstracts
Abstract
Foundations are under increased scrutiny as to the source, investment, and use of their assets. Although disclosure of total assets and disbursements is mandatory in many countries, information on investment portfolios is not required and, historically, foundations have rarely volunteered suchninformation. However, the rise of trust-based philanthropy and interest in impact and responsible investing encourage greater voluntary investment transparency. This article examines the current state of investment transparency among Canadian foundations, which collectively hold over $135 billion in long-term investment portfolios. Through interviews with foundation leaders, it explores the perceived benefits and barriers to investment transparency, and the factors that support or inhibit greater openness. While the findings indicate that Canadian foundations value transparency in general, voluntary disclosure on investments is limited due to a variety of risk factors and the lack of demand from stakeholders or the public. The study also points to emerging trends that are raising expectations for greater investment transparency by foundations.
Keywords:
- transparency,
- philanthropic foundations,
- financial reporting,
- nonprofit governance,
- investment practices
Résumé
Les fondations font l'objet d'une surveillance accrue en ce qui concerne la provenance, l'investissement et l'utilisation de leurs actifs. Bien que la divulgation du total des actifs et des déboursements soit obligatoire dans de nombreux pays, les informations sur les portefeuilles d'investissement ne sont pas requises et, historiquement, les fondations ont rarement communiqué ces informations de leur propre initiative. Cependant, l'essor de la philanthropie fondée sur la confiance et l'intérêt pour l'investissement responsable encouragent une plus grande transparence volontaire en matière d'investissement. Cet article examine l'état actuel de la transparence des investissements parmi les fondations canadiennes, qui détiennent collectivement plus de 135 milliards de dollars dans des portefeuilles d'investissement à long terme. À travers des entretiens avec des dirigeants de fondations, il explore les avantages et obstacles perçus quant à la transparence des investissements, ainsi que les facteurs qui favorisent ou entravent une plus grande ouverture. Si les résultats indiquent que les fondations canadiennes accordent généralement de l'importance à la transparence, la divulgation volontaire des investissements est limitée en raison de divers facteurs de risque et du manque de demande de la part des parties prenantes ou du public. L'étude souligne également les nouvelles tendances qui suscitent des attentes accrues en matière de transparence des investissements par les fondations.
Mots-clés :
- transparence,
- fondations philathropiques,
- information financiére,
- gouvernance des organismes sans but lucratif,
- pratique d’investissement