Volume 72, Number 1, mars 1996

FR:

L’objet de ce papier est d’étudier les politiques économiques environnementales de deux des principales représentations théoriques de la croissance soutenable : le courant « néoclassique » et le courant évolutionniste. Malgré des différences analytiques notables, on fait apparaître que l’un et l’autre des courants ne peuvent spécifier de règles d’incitations compatibles avec les plans micro-économiques des agents. Les recherches doivent alors s’orienter vers la définition de procédures qui permettent une telle articulation.

EN:

The aim of this paper is to study the environmental economic policy of the two main theoretical representations of sustainable growth: the so-called "neoclassical" trend and the evolutionary trend. In spite of noteworthy analytical differences, we make clear that both trends cannot specify incitative rules compatible with the agents micro-economic programs. So, the researchs have to adjust toward the definition of proceedings which allow such an articulation.

FR:

Ce survol fournit une introduction aux techniques d’échantillonnage de type Markov Chain Monte Carlo (MCMC) et leurs applications à l’économétrie bayesienne. Par ce survol notre but n’est pas d’expliquer les fondements théoriques derrière les méthodes de type MCMC, mais bien de faire un exposé pratique des techniques qui s’y rapportent. Nous chercherons surtout à mettre en valeur la facilité et l’étendue des applications par l’utilisation d’exemples simples.

EN:

This survey provides an introduction to Markov Chain Monte Carlo (MCMC) sampling techniques and to their applications to Bayesian econometrics. In describing the Gibbs sampler and the Metropolis-Hastings algorithm, the emphasis is put on how these techniques can be put into practice; the theoretical foundations are outlined using the elementary properties of Markov chains. To illustrate the potential of MCMC techniques, we decribe several examples where their application has produced clear gains over classical methods of inference.

FR:

Ce survol de la littérature offre un aperçu des différentes solutions au stress financier des entreprises. La première section passe en revue les différents rôles joués par la dette dans le cadre de la politique de financement des entreprises. Nous y discutons, entre autres, de l’impact de l’utilisation de la dette sur la valeur de la firme et de son importance pour réduire les problèmes liés à la présence d’asymétrie d’information ex ante et ex post. La deuxième section traite des solutions au stress financier et plus particulièrement de celle associée à l’utilisation de la loi sur la faillite. Nous y retrouvons une description du fonctionnement de la loi canadienne, des problèmes engendrés par l’utilisation de cadres légaux tels que ceux en vigueur au Canada et aux États-Unis ainsi que de mécanismes alternatifs comme solution au stress financier.

EN:

This article presents a survey of the solutions offered to firms in financial distress. The fîrst section examines the role of debt in the firms' financing decisions. In particular, we discuss the impact of the use of debt on the value of the firm and its importance in the presence of asymmetric information and agency costs. The second section presents a discussion of the solutions to financial distress with a particular emphazis on the use of the bankruptcy law. We discuss the functionning of the Canadian bankruptcy law, the problems arising from the use of legal frameworks such as those prevailing in Canada and in the U.S., as well as a number of alternative mechanisms to the existing legal System.

FR:

Cet article analyse, en les évaluant, les politiques économiques en vigueur dans les pays développés du début des années 80 à l’époque actuelle. Il examine en outre les conséquences de ces politiques sur l’industrie et les structures de production de ces pays. Plus précisément, la première partie de l’article présente brièvement les politiques économiques que l’on commence à appliquer dans la presque totalité des pays industriellement développés dès le début des années 80. La deuxième partie opère une confrontation comparative entre les objectifs économiques décidés et les performances des économies dans les années 80 et au début des années 90. La troisième partie étudie les conséquences des recettes monétaristes appliquées sur les structures industrielles (investissements, productivité, profits, formation de capital, flexibilité). On s’attache aussi à montrer ici comment les activités industrielles reculent au profit d’activités lucratives, limitant ainsi l’exploitation productive des possibilités que la technologie de pointe leur offre. On procède à l’analyse des structures industrielles nouvelles qui semblent prévaloir, toujours dans le cadre d’un environnement économique en récession, lequel non seulement persiste, mais paraît s’accompagner d’une rupture inquiétante des toiles sociales cohésives à l’échelle mondiale. Enfin, à la lumière de l’image de l’évolution parallèle des structures économiques et des structures industrielles dans les années qui viennent de s’écouler, universellement dominées par le néolibéralisme et la politique économique monétariste, la conclusion évalue la situation actuelle et les perspectives de l’économie internationale.

EN:

This paper presents and analyzes the economie policies implemented in the industrially developed nations since the early 80's. It also examines the impact of these policies on the industrial structures of the advanced countries. The first section of the paper briefly presents the economic policies applied in most of the advanced nations since the early 80's. The second section evaluates the results of these policies in the light of the evolution of economic indicators such as public spending and consumption, unemployment, private spending, wages and labour costs, welfare state expenditures, money supply and credits in the economies, interest rates... The third section of the paper deals with the impact of monetarism as economic policy, on the industrial structure of the advanced countries, looking in particular at investment rates, productivity, profits, capital formation, finance and flexibility. The evidence presented and analyzed confirms that the economic targets set by the policy makers when these policies were originally implemented, in the early 80's, are not really met. Low growth rates of GDP, high unemployment, high public debts and deficits, low growth of industrial production and last but not least, social discontent and pessimism characterize the advanced industrial economies nowadays. Finally, the paper ends up with the conclusion that the economic policies implemented during the last fifteen years in the developed nations have deteriorated their economic performance, provoking adverse consequences on social cohesion and stability.