Do Sustainability Reports Make Sense for Asset Selection? Les rapports de responsabilité sont-ils pertinents pour la sélection d’actifs ? ¿Son pertinentes los reportes de responsabilidad para la selección de los activos financieros?

Abstract

The purpose of this article is to determine whether the discourse in sustainability reports and in the CEOs’ opening speech is likely to provide relevant information to asset managers. Our results show that greenwashing and entrenchment strategies from executives are detrimental to the social and financial performance of portfolios. Thus, our study combines lexical analysis with data on financial performance and level of responsibility. The methodology developed enables us to reveal what is not said and to establish a reading grid that limits the risk of informational asymmetry.

Keywords:

• Speech Analysis,
• Financial Performance,
• Corporate Social Responsibility,
• Responsible Scoring,
• Assets Selection

Résumé

Cet article a pour objectif de déterminer si les discours présents dans les rapports de responsabilité et dans l’introduction, faite par les PDG, sont susceptibles d’offrir des informations pertinentes aux gestionnaires d’actifs. Nos résultats mettent en évidence que des stratégies de Greenwashing et d’enracinement de la part des dirigeants sont nuisibles à la performance sociale et financière du portefeuille. Ainsi, notre étude conjugue à l’analyse lexicale des données relatives à la performance financière et au niveau de responsabilité. La méthodologie développée nous permet de révéler le non-dit et d’établir une grille de lecture limitant le risque d’asymétrie d’informations.

Mots-clés :

• Analyse de discours,
• Performance financière,
• Responsabilité Sociale des Entreprises,
• notation responsable,
• choix d’actifs

Resumen

El objetivo de este artículo es de examinar si esta previsible que los discursos en los reportes de responsabilidad y en la introducción, hecha por los directores generales, ofrezcan información relevante por la selección de los activos financieros. Nuestros resultados muestran que las estrategias de “Greenwhashing” y de arraigo de los directores van en detrimento del rendimiento social y financiero de la empresa. Así pues, nuestro estudio combina un análisis léxico de los datos relativos a los resultados financieros y el nivel de responsabilidad. La metodología desarrollada nos permite revelar lo que no se dice y establecer una cuadrícula de lectura que limita el riesgo de información asimétrica.

Palabras clave:

• Análisis del discurso,
• rendimiento financiero,
• responsabilidad social de la empresa,
• rating responsable,
• selección de activos financieros