Les voies d’entrée en défaillance des reprises externes de PME Reasons for the failure of SME external takeovers Vectores que conducen al fracaso de las adquisiciones externas de PyME

Résumé

Cet article s’intéresse à l’échec des reprises externes de PME. En écho aux recommandations d’Argenti (1976), il vise à explorer les voies d’entrée en défaillance propres au contexte repreneurial. Six cas de faillite sont présentés et analysés en nous appuyant sur une grille de lecture issue des travaux de Malecot (1981). Nos résultats confirment que l’entrée en défaillance est effectivement activée par trois filières principales : le marché, l’endettement et le management. Ils révèlent néanmoins une quatrième voie associée à la « culture organisationnelle ». L’introduction de cette nouvelle filière donne une vision moins mécanique, plus riche de l’entrée en défaillance en pareil contexte. Elle nous invite, en outre, à discuter du danger relatif au « fit individu/organisation », spécificité minorée (voire ignorée) à l’origine des difficultés.

Mots-clés:

• Reprise externe,
• PME,
• Échec,
• Filières de défaillance,
• Cas de faillite

Abstract

This article studies failed SME external takeovers. Responding to Argenti’s (1976) call, it explores the causes of Business failure that are specific to the context of takeovers. We present and analyse six bankruptcy cases, based on an analytical grid proposed by Malecot (1981). Our findings confirm that bankruptcy proceedings indeed have three principal causes: the market, debt, and management. However, we also reveal a fourth cause, “organisational culture”. The introduction of this new cause provides a less mechanical and richer perspective on business failure in such contexts. In addition, it invites us to discuss the danger relative to the “fit” between the individual and the organisation, a feature that is marginalised (or even ignored) as a cause of difficulties.

Keywords:

• External takeover,
• SME,
• Failure,
• Causes of business failure,
• Bankruptcy case

Resumen

Este artículo trata sobre el fracaso de las adquisiciones externas de PyME. Haciéndose eco de las recomendaciones preconizadas por Argenti (1976), pretende estudiar los diferentes vectores que conducen al fracaso de este tipo de operaciones, propios del contexto de la adquisicion empresarial. Este informe presenta y analiza seis casos de quiebra mediante el modelo de Malecot (1981). El estudio confirma que las causas de la entrada en fracaso resulta principalmente de tres factores: la estructura de mercados, el endeudamiento y el management. Este estudio da a conocer un cuarto factor, la via de la «cultura organizacional». Esta nueva via muestra una visión menos mecánica y enriquece el estudio introduciendo una via de fallo dentro de un contexto. Nos invita a opinar y discutir sobre el peligro debido a la relación entre el individuo y la organización, especificación aminorada (o ignorada) origen de quiebras de empresas.

Palabras clave:

• Adquisición externa,
• PyME,
• Fracaso,
• Factores de fallo,
• Caso de quiebra