LES DÉTERMINANTS DE LA GESTION DES RISQUES PAR LES ENTREPRISES NON FINANCIÈRES : UNE REVUE DE LA LITTÉRATURE

Résumé

Cet article permettra aux gestionnaires de cerner l’objectif de la politique de couverture des entreprises non financières et d’établir ce qu’ils peuvent obtenir suite à la mise en place d’une telle politique de couverture des risques. En fait, notre but est de déceler le plus fidèlement possible les véritables motifs recherchés par les entreprises ayant des opérations de couverture contre les risques financiers. Nous voulons ainsi isoler les différents déterminants théoriques et montrer leur pertinence empirique.

Nous ferons donc, dans la première section, une revue de la littérature des principaux déterminants qui influencent la politique de couverture d’une entreprise. La section suivante présentera les variables d’approximation empiriques et une revue des principales études empiriques publiées. La dernière partie fera place à la conclusion par l’indication des résultats empiriques les plus significatifs tirés de la littérature.

Mots-clés :

• gestion des risques,
• entreprises non financières,
• produits dérivés,
• déterminants,
• pertinence empirique

Abstract

This article discusses the goal of hedging for non financial firms and establishes the benefits that follow such policy. ln fact, the objective is to isolate the real incentives of firms who choose to hedge against financial risks. We identify the theoretical determinants of hedging policies and study their empirical evidence. ln Section 1, we review the theoretical determinants of hedging policies. We then study, in the following section, the proxy variables for those determinants that are used in empirical studies. Finally, in the conclusion, we present the more significant empirical results in the literature.

Keywords:

• risk management,
• non financial firms,
• derivative products,
• determinants,
• empirical evidence