Les pratiques de gestion des risques financiers à Hydro-Québec : un survol des dix dernières années

Résumé

Cet article fait le bilan des pratiques de gestion des risques appliquées à la Trésorerie d’Hydro-Québec. Vers la fin des années 90, une gestion intégrée des différents risques financiers fut implantée. L’attrait d’une telle approche repose sur l’existence de primes de risque anticipées. Au cours des années subséquentes, plusieurs contributions se sont greffées au concept initial. Depuis quelques années, la faible pente des structures à terme a amené une diminution importante de l’ampleur des primes de risque suggérant une gestion plus passive des risques.

Mots-clés :

• Pratiques de gestion des risques,
• risques financiers,
• gestion intégrée des risques

Abstract

This paper reports the risk management practices that have been implemented at the Treasury of Hydro-Québec over the last ten years. The starting point consists of a risk management approach based on the concept of risk integration which, in turn, depends on the existence of anticipated risk premia. Through the years, many significant contributions were added to the basic approach. The recent flattening of the relevant term structure has considerably reduced the magnitude of the risk premia. As a result, a more passive approach has been favored.

Keywords:

• Risk management practices,
• financial risks,
• integrated risk management