L’analyse de risque dans les décisions financières – partie 2

Résumé

La première partie de ce texte proposait une méthode systématique d’analyse du risque dans les décisions financières et mettait l’accent sur la formulation du problème et la conception d’un modèle de simulation. Dans cette deuxième partie, nous nous attachons à l’analyse et à l’interprétation des résultats obtenus : représentation graphique, classement du risque des projets par utilisation de la notion de dominance stochastique, analyses de sensibilité, conséquences de la corrélation entre variables exogènes, proposition d’une méthode de détermination simultanée du taux d’actualisation et de la distribution de probabilité de la valeur actuelle nette du projet.

Mots-clés :

• analyse de risque,
• simulation,
• méthode de Monte-Carlo,
• dominance stochastique,
• corrélation,
• valeur actuelle nette

Abstract

In the first part of this article, we proposed a systematic method of using risk analysis in financial decision-making and we underlined the importance of problem formulation and simulation model building. In this second part, we insist on results analysis and interpretation: graphical representation, project ranking by use of stochastic dominance, sensitivity analysis, consequences of the presence of correlation between exogenous variables, proposition to simultaneously détermine the discount rate and the probability distribution of the project net present value.

Keywords:

• risk analysis,
• simulation,
• Monte-Carlo method,
• stochastic dominance,
• correlation,
• net present value